减仓!这个要减仓!

返回首页 调研心得 调研心得 2021-01-15 21:47:08 👍赞 (0)

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今天市场整体呈现探底回升的走势,上证指数基本持平,深成指数微跌0.26%,早盘银行板块上涨,两大指数集体大跌,下午新能源汽车板块拉升,市场大幅反弹。

银行

银行板块大幅上涨主要是由业绩驱动的,招商银行和兴业银行昨天都发了业绩快报,两家银行四季度均实现了30%左右的增长,全年净利润实现了个位数增长。这个利润涨幅确实超出了市场预期,市场之前普遍预期今年因为疫情,银行坏账会上升,叠加国家要求银行让利实体经济,银行整体利润水平可能会出现10%-20%的负增长,实际情况看起来并不是这么回事,因为大放水,下半年宏观经济整体是比较过热的,银行板块的利润反而有所增长。

银行板块开年因为限制房贷的政策跌了一波,那个位置应该就是银行的一个底部区间,当时也提示了可以关注龙头银行招行和宁波银行,从年初到现在,一个月涨了20%。

我对银行的整体看法还是,长期持有难赚大钱,持续暴涨的可能性不大,但是可以做做波段,短期因为各种利空跌多了可以买一买,涨多了可以卖一卖,很多银粉可能也在银行里面做波段,今天银行板块集体就是冲高回落的走势,可能就是很多银粉趁着利好获利了结的一部分仓位。而且很多人一直在说银行板块整体低估,其实也不是整体低估,像优质银行公司这几年的估值一直在向上走的,招商银行的估值已经13倍了,基本处于近十年历史最高水平。2014-2015年,招商银行的估值只有不到5倍,那时候基本所有银行都是这个估值,市场现在确实是越来越有效了,好公司能够得到更多溢价,差公司估值一直比较低,这其实是好事,只有出现估值上的巨大差别,上市公司管理人才有动力把公司越做越好。

新能源

新能源汽车今天大幅反弹,电解液龙头天赐材料直接涨停,新宙邦涨了5%,恩捷涨了4.67%,璞泰来涨了4%,新能源汽车依然是未来几年业绩确定性最高的板块,固态电池这个事整体影响不大,未来几年很难看到固态电池实现量产,基本还是情绪的扰动而非对基本面产生影响。这种情绪上的利空而非实质的利空在资本市场经常上演,比如之前特斯拉的无钴电池对整个钴板块也冲击很大,不过后来大家也都看清楚了,无钴这个事还是比较漫长的,华友钴业也创出新高了。新能源作为确定性的高成长的板块,除非出现比较极端的事情,未来几年很难有低估的买点,之前也讲过,龙头的回调到20%-30%基本就是比较充分的了。大家对这个板块的长期也要更有信心,无非就是涨多了持仓少一点,跌多了加一些,尽量一直对这个板块保持一个重的仓位。

光伏

光伏板块,今天也是触底的回升的走势,一个板块调整到最底部的标志就是龙头板块开始补跌,比如大家看医药板块上一轮调整的底部,就是最强势的CXO板块出现集体暴跌,整个医药板块基本见底了。

阳光电源

光伏板块最强势的公司应该是阳光电源,之前隆基和通威都开始跌的时候,阳光电源一直坚挺着没跌,今天盘中一度跌停,后面又被拉起来。大家可以比较一下隆基,通威和阳光的走势,光伏几轮调整,阳光都是最后跌的,而且调整时间非常短。主要原因有两个:

(1)光伏逆变器是一个技术路线比较稳定的产品,未来几年大概率不会出现的大的技术路线的变化。科技领域最大的麻烦就是技术路线的变化,一旦技术路线变了,之前的龙头公司可能很快就凉凉了。像隆基的股票就面临异质结电池片的问题和硅片切割尺寸的问题,通威的硅料领域面临保利协鑫颗粒硅的问题,新能源电池还面临固态电池的问题,这都会给投资造成扰动,但是光伏逆变器基本没啥技术路线的变化。

(2)光伏逆变器相比隆基生产的电池硅片,是一个消耗品,光伏逆变器使用5-10年就要更换,更新周期远远短于隆基电池硅片的20年,更新周期短就意味着需求更加稳定。这个道理也很好理解,像大家每天都吃的调味品和乳制品,整体需求的稳定性就远远好于能用10年的空调,洗衣机和冰箱等家电产品。

因此,阳光电源应该是整个光伏板块业绩确定性和技术路线稳定性最好的一家公司,我还是非常看好这家公司的。

科沃斯

我之前非常看好的科沃斯,今天再度涨停了,主要还是年报超预期的催化,科沃斯今年实现5.9-6.3亿元,大幅超出市场之前预期的5亿元。科沃斯的逻辑我之前讲过好多次了,大家在公众号搜索一下看看,他家添可品牌的洗地机,我也推荐有条件得粉丝去买一个试试,确实非常好用。这家公司应该是我去年投的比较成功的一家小家电企业,我也一直拿到现在

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