Earl 二八的 2019:跑输换心安

返回首页 张翼轸Earl EarlETF 2020-01-05 19:00:00 👍赞 (0)

2019 就这样过去,上半年冲高的激情澎湃,和下半年中美关系的跌宕起伏,都让这一年,不是一个普通的年份。

惯例,是要回顾一下我在且慢平台上的 Earl 二八轮动模型的。

2018 年的最后一天,Earl 二八组合的净值是 0.9348 元,而 2019 年的最后一天,净值 1.2041 元,年增幅是 28.81%。

以绝对值来看,这算是一个还能令人满意的收益,但是与标的比较,显然还是跑输的。

毕竟,同期沪深 300 指数涨幅就达到 36.07%,而中证 500 指数则是 26.38%,Earl 二八组合这个在沪深 300 指数和中证 500 指数中不断切换的组合,不过是勉强跑赢了中证 500 指数,但是显著跑输了沪深 300 指数。

如何看待这种跑输?

于我个人,「跑输」 换 「心安」,完全可以接受。

在 2019 年上半年结束后,我针对 Earl 二八轮动写过一个 🔗半年总结,那时候 A 股刚刚经历了一波始于 5 月的重挫。

是的,在前四个月里面,Earl 二八严重跑输当时表现更好的中证 500 指数,在半年总结中,我这么回顾:

这种跑输,在 4 月 9 日达到了巅峰,当时中证 500 指数的今年迄今表现是 40.55%,而 Earl 二八只有 27.00%,跑输 13.55 个百分点。

但是之后的两个月,情况就发生了逆转:

4 月 30 日空仓,完美避免了 5 月初特朗普 Twitter 突袭导致的冲击——是的,从 5 月开始到 6 月初,沪深 300 指数还算抗跌,最大不过下跌了 8.91%,但中证 500 指数的最大跌幅就达到 11.85%。

……截至 7 月 8 日,Earl 二八轮动的 2019 年迄今表现不过是跑赢了中证 500 指数,相比沪深 300 指数还有极其轻微的落后,但是对此表现,我依然是满意并心安的。

当然,在这篇半年总结之后,A 股出现了长达数月的窄幅盘整,而这样的盘整,恰恰是 Earl 二八轮动最不擅长的。

毕竟,窄幅轮动很容易触发二八轮动反复的进场离场,造成无法避免的损失——而同期死拿着沪深 300 指数不妨,反而会有更好的结果。

也正是这样的损耗之下,导致 Earl 二八轮动全年表现,与沪深 300 指数的差距在下半年拉开,进而导致了全年的跑输。

但是,这样的跑输,我依然坚持上半年盘点的那句话,「心安」 最重要。

2019 年的外部局势,我想是许多人没有想到的吧。

幸而,暂时还只是摩擦,在 2019 年临近尾声的时候,又趋于缓和,这才有了最后一个月 A 股的上佳表现。

但是,2020 年会不会摩擦,如果有摩擦会不会升级?

我不知道。

这个问题可能普通人的信息层级,也不容易有答案。

交易,说到底做的就是风险的买卖。

即使我们对于某个问题没有答案,但是也要有预案

这就像打仗,总要有预备队,在情况最危急的时候,可以应对突发的变故。

交易预备队在哪里?

于我而言,Earl 二八轮动就是一只预备队。

相比一些长期持有的价值仓位,Earl 二八轮动最大的优势就是一旦形式不妙就会离场空仓,许多次历史都证明一旦遭遇大跌,Earl 二八轮动在初期难逃损失,但是中后段一般可以空仓笑看。

而这种空仓笑看,可以极大的调适你的心情,因为你还有资金,所以对于不断发生的下跌没有那么恐慌——因为你不是无奈承受下跌,而是有着不断以更低价格超低的可能

是的,即使我相信中国股市的长期潜力,但是我也不愿全仓承受短期的深幅下挫——经历过 2008 年熊市的投资者,相信对此会有深深的感受。

正因此,在配置足够多长期持有的价值投资仓位的同时,匹配同样足够多随时可以空仓的趋势投资仓位,是在此刻看好 A 股但是不想 All-in 承担过大波动的投资者,最合适的策略组合。

虽然在 2019 年看来,Earl 二八轮动相较沪深 300 指数跑输了 8 个百分点,但是这样的代价换来随时空仓的心安,于我而言,我愿意


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