好信号还是坏信号?

返回首页 熊强 强少十点半 2021-02-06 21:29:00 👍赞 (0)

昨天下午突发新闻:
 
深交所已于近日启动合并主板与中小板相关准备工作,并发布相关业务通知。
 
在留言区,有好多小伙伴问我,
 
这到底是什么事?释放了什么信号,是好还是坏?
 
好事,改革当然是好事。
 
我从多个方面,把这件事通俗地给给大家讲清楚。
 
让大家看清楚,事件背后的逻辑。
 
 
 
1
背景
 
先来带大家把A股整体的情况梳理一下。
 
我发现小伙伴们最缺乏的是宏观的知识,缺乏系统性的认识。
 
所以先讲讲系统性的内容。
 
A股一共分两个交易所:
 
上海证券交易所和深圳证券交易所。
 
上海证券交易所有两个板块:
 
1)上海主板
 
之前只有这一个板块
 
2)科创板
 
2019年新开了个科创板,对标美国拉斯达克
 
深圳证券交易所:
 
1)主板
 
股票代码000开头
 
2)中小板
 
股票代码002开头
 
3)创业板
 
主表代码300开头
 
这就是咱们A股现在5大板块。
 
新三板就不提了。。。新三板那不叫上市,那叫挂牌。
 
那么,一旦你们听到宣传语说,我们公司是新三板上市公司。。。
 
8成是想诓你的钱了。。。新三板不存在上市,专业术语叫“挂牌”。
 
今天的主角是深圳主板和中小板,那我主要讲深圳这边。
 
 
 
2
中小板是什么?
 
先从市值角度,让大家感受下三个板块的规模。
 
深圳交易所上市的股票总市值大概是34万亿。
 
主板大概是10万亿
 
中小板市值大概是13万亿
 
创业板市值大概是11万亿
 
几乎是三个板块各占了1/3。
 
从股票个数来看:
 
深圳主板:468
 
中小板:1000
 
创业板:893
 
那这次深圳主板和中小板合并,大概占有市值接近24万亿。占深圳交易所总体量的2/3。
 
是一件大事。
 
 
 
3
为什么突然合并?
 
其实本身来讲,中小板的意义就不大了。
 
就实际情况来说,如果不是这次合并的新闻,
 
小伙伴里多少人知道,深圳还有个中小板?
 
大家应该只知道创业板吧?
 
其实中小板,本来就是主板的一部分。
 
1)中小板的使命完成
 
之前单独搞个中小板出来,是为了区分大市值和小市值公司。
 
但是后来,创业板的出现,大大削弱了中小板的地位。
 
创业板是在行业上和主板有明显的区分,主要是一些科技型公司,创新型公司。
 
而中小板只是在市值上的区分。
 
那现在的这个意义就不是很明显了。
 
并且中小板和主板越来越趋同,合并是必然之势。
 
 
2)层次太多
 
在主流市场里,一般有两个板块结构就够了。
 
比如美国,就是纽交所+纳斯达克。
 
上海交易所:上证主板+科创板。
 
原来深圳交易所只有两个板块:主板+中小板。
 
后来搞了个创业板,层次就有点太多了。
 
也容易混乱。
 
另外,由于创业板优势越来越明显,中小板存在感变弱。
 
那就直接合并得了。
 
 
 
4
带来的影响
 
我先引用一个官媒的阐述语言:
 
合并后,深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局,从总体上提升资本市场的活力和韧性;有利于进一步突出创业板市场定位,深度贯彻创新驱动发展战略,有利于充分发挥深市市场功能,促进完善资本要素市场化配置体制机制,更好服务粤港澳大湾区、中国特色社会主义先行示范区建设和国家战略发展全局。
 
这段话写的铿锵有力,简单解读下:
 
1)合并后创业板的优势会更明显
 
2)资本市场要向市场化的方向走
 
3)加强创新等战略
 
那下面给大家来讲一讲大家最关心的,合并后带来的影响:
 
 
1)利好创业板
 
主板和中小板合并后,创业板的地位就会凸显。
 
本来创业板这两年风头就很旺。
 
去年创业板指数大涨62%,牛冠全球。
 
是全球主要指数里,涨幅冠军。
 
现在改革后,他的战略地位将更重。
 
我一直认为创业板才是中国的纳斯达克。
 
宁德时代,迈瑞医疗都是很强的公司。
 
而科创板目前刚成立不久,重量级的公司不多。
 
我希望有一天,咱们的创业板+科创板+香港恒生科技能不逊于美国纳斯达克。
 
那才真是科技强国。
 
 
2)深圳发展科技的决心
 
深圳是全国主打创新的城市,
 
这次改革也看出深证交易所重视科技的决心。
 
粤港澳大湾区的未来是不可限量的。
 
美国的前10市值的公司里,有7家是科技公司。
 
我们前10里,是酱香型科技和浓香型科技。。。
 
强少是一个典型的科技粉。
 
在美股里,我100%的仓位全部配置的是科技、互联网。
 
在港股里,我100%的是科技、互联网。
 
在A股里,我50%搞的是消费。。。
 
我太难了。。。
 
没办法啊,在机构主导的时代,我放下了自己的信仰。。。
 
打不过他们,就加入他们。是真香。。。
 
以后我们的创业板里,能否出现一批万亿级的公司?
 
我觉得未来可期。
 
 
3)“两个统一,四个不变”
 
深交所表示,此次合并安排遵从“两个统一、四个不变”。
 
“两个统一”,即统一业务规则,统一运行监管模式。“四个不变”,即保证发行上市条件不变,投资者门槛不变,交易机制不变,证券代码及简称不变。
 
简单来说,改变主要是管理角度。
 
短期对于投资者,没有什么实质性的影响。
 
尽量做到平稳过渡。
 
 
4)指数影响
 
目前是没有追踪深圳主板的指数。
 
有一个中小板指。
 
 
合并后,中小板指数应该就没了。
 
而深证成指和深证综指,都没什么影响。
 
所以整体也还OK。
 
 
5)上市门槛
 
这次改革,对于上市门槛目前还没有变化。
 
依然延续的是核准制。
 
深交所方面强调,此次深交所主板与中小板合并不意味着全市场注册制很快实施。
 
股票发行注册制改革是一项系统工程,涉及发行上市、保荐、交易、退市、投资者保护等一系列关键制度改革。目前,科创板、创业板试点注册制已取得较好效果,各方面总体认可。但也要看到,注册制试点时间还不长,相关制度安排尚未经历完整市场周期和监管闭环的检验,有些制度还需要不断磨合和优化。因此,在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化,也不能急于求成。
 
短期是维护稳定性为主。
 
没有新增上市通道,也没降低市场门槛。
 
所以不会导致市场扩容。
 
可以看出,咱们监管层不断改革,是对市场持续有利的。
 
为大家打造稳定、健全的金融市场。
 
 
6)估值会不会有影响
 
深市主板,以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主,平均市盈率为21.74倍。
 
中小板以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主,平均市盈率为36.34 倍。
 
一般来说,新兴行业估值高于传统行业,以同类行业比较,双方估值趋同。
 
“而两板合并不改变投资者门槛和交易机制,对投资者的交易方式和交易习惯不会产生直接影响。因此,在基本面没有明显改变的情况下,股票之间的流动性和估值水平不会有大的变化。”深交所称。
 
短期个股的估值会有波动,
 
但是对于整个板块来讲,不会有太大影响。
 
 
 
5
总结
 
之前讲过,市场中一共有三个角色:
 
监管层,机构,散户。
 
在牛市第二阶段,三者目标一致。
 
都希望把场子做热。
 
在牛市第三阶段,监管层和散户相反。
 
监管层希望健康的涨,稳定的涨。
 
散户则被情绪懵逼,希望疯涨,猛涨,最终反而被机构割了韭菜。
 
改革一定是为了市场更稳健,更规范,更安全。
 
我们要看懂这些底层逻辑,
 
才能在市场里,闲庭信步。

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时事解读,我就放在小号上讲了。
 


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