十二年后,历史新高!

返回首页 研报社 研报社 2020-05-18 19:47:24 👍赞 (0)

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预期差就是生产力。

——研报社



社长说


一醉解千愁

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两市震荡,今日振幅较大,主板和创业板指数都收十字星走势,上证指数涨幅0.24%,创业板跌幅0.44%。其中防御类品种白酒、食品饮料等消费品走强,黄金板块也很强。


1)一醉解千愁,白酒板块再次逆市领涨。
白酒板块涨幅2.7%乳业板块涨幅4.2%食品加工板块涨幅3.36%,个股中贵州茅台、五粮液、山西汾酒、今世缘、三只松鼠、洽洽食品等再创历史新高安记食品5连板

2)科技短期反映的主要是恐慌情绪。

一方面,昨晚《周末,大事件!》解读了华为事件将加速三个方向的国产替代,其中EDA方向的申通地铁今天一字板,芯片制造设备方向的北方华创午后接近涨停。
另一方面,由于此次事件主要冲击华为高端机型,所以消费电子杀跌最为严重,芯片板块跌幅1.5%,而消费电子跌幅超4%。

3)受消息刺激,其他传统避险板块农业、稀土、黄金逆势上涨。(下文细说)

其中黄金期货大涨、沪金主连创历史新高,刺激A股黄金板块指数今日大涨超3.1%。

研报社于3月24日不要再恐慌了!一文详细解读过黄金的中线逻辑,3月24日至今,沪金主连涨幅超18%,个股银泰黄金涨幅46%,恒邦股份、山东黄金、赤峰黄金涨幅超30%。



华为最新回应:求生存!

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在5月18日(今天)华为2020全球分析师大会上,华为就美国升级限制一事发布了声明,华为轮值董事长郭平也对相关问题做了解答。

首先,华为今天发布了超500字声明,其中有一段话是这么说的:
“本次规则修改影响的不仅仅是华为一家企业,更会给全球相关产业带来严重的冲击。长期来看,芯片等产业全球合作的信任基础将被破坏,产业内的冲突和损失将进一步加剧。美国利用自己的技术优势打压他国企业,必将削弱他国企业对使用美国技术元素的信心,最后伤害的是美国自己的利益。
华为正在对此事件进行全面评估,预计我们的业务将不可避免地受到影响。我们会尽最大努力寻找解决方案,也希望客户和供应商与华为一起尽力消除此歧视性规则带来的不利影响。

其次,华为轮值董事长郭平在解答问题环节也表达了这几个看法:
1)现在还活着,华为努力保持客户供应,获得了绝大多数客户的理解。
2)华为不理解美国为何要持续加大“实体清单”对华为的限制,但“好在我们有预案”,有信心尽快找到解决办法。
3)虽然美国持续封杀华为,但华为不会走向封闭和孤立主义,会坚持全球化、多元化的战略。美国封杀华为,也会损害美国自己的利益。
4)求生存是华为现在的主题词。

研报社认为,这段声明体现出了此次事件的严重性,对华为业务可能将产生较大程度的影响,要比去年的限制后果严重得多。同时,也不必太悲观,正如华为所说,“有预案、有信心”,相信华为不会将辛辛苦苦拼来的5G主导权拱手让人。

用华为的话说就是——“除了胜利,我们已无路可走”。



沪金期货刷新上市新高!

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沪金期货新高的背后:中线抗通胀支撑黄金坚挺,短期避险驱动黄金加速上行。

第一,黄金的中线逻辑已经在3月24日《不要再恐慌了!》一文详细解读:

中期来看,黄金与实际利率负相关,而以美国为主导的全球经济未来大概率陷入阶段性衰退,全球货币政策再次迎来宽松周期,实际利率将持续下行,在这样的背景下,黄金价格将持续上行。

ps:全球每一轮经济衰退几乎都伴随着一轮黄金上涨周期。


第二,近期油价由于沙特等国有超预期减产,所以企稳反弹,油价反弹提升通胀预期,所以也进一步支撑金价上涨。(COMEX黄金和原油指数近三天同步上涨)


第三,美国对华为限制的升级再度提升中美贸易摩擦的预期,短期市场避险情绪驱动黄金短线加速上行。
从上周以来,华为、芯片领域的限制声音再次出现,尤其是5月15日美国升级对华为限制之后,上海金、国际金等黄金期货连续加速上涨,其中上海金期货刷新2008年上市以来新高:


ps:3月24日《不要再恐慌了!》一文梳理过一份“黄金股弹性分析”,仅供参考。


黄金价格的持续上行,带动白银价格走强,今天沪银期货涨停。


白银作为门槛较低的贵金属品种,一直被认为“投资看黄金,投机看白银”,简单地说,白银一般弹性会更大一点。
白银价格历史上是一直跟随黄金的,相关度高达0.8以上,但是今年以来,金银价格出现脱节,主要原因是:相比黄金,白银的工业属性更强,而一旦被工业属性主导,白银就只能参照成本定价,价格很难跟随金价上涨。

一般来说,金银比(黄金价格与白银价格之比)中枢维持在80左右,而今年3月份,金银比一度超过120倍,达到有史以来的最高值。
这表明,相对黄金,白银一定程度上被低估,所以近期迎来较大幅度的上涨。


买茅台=买黄金?不要简单挂钩,本质还是要研究茅台背后的业绩驱动因素。


最近有声音称“买茅台=买黄金”,并指出茅台酒每年的供给速度非常缓慢,不会突然大幅增加产量;茅台酒如果长期储存的话,放得越久品质越好,内在价值不仅不会耗损,还会有提升。所以茅台和黄金的属性相似,长期来看的话,有一定的货币价值。


研报社认为,茅台酒价值稳步提升、茅台公司业绩稳定是茅台股价持续上涨的核心驱动逻辑。黄金是大宗商品,中线看通胀,短线看避险;而茅台本质还是股票,需要研究的因素很多。



北向资金逆市买入

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5月以来,指数在当前位置维持震荡,而北向资金已经累计净流入103亿,尤其是今天逆市净流入34亿。

研报社今天梳理了一份"北向资金流入流出个股”,凡是点了“在看”者在本文“在看“数超过2万之后,进入公众号主页,点击“进入公众号”,然后在对话框里发送“答案”这两个字,就会蹦出答案。注意,社长已经通过技术手段设置过了,只有点过“在看”者,才能收到答案



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