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返回首页 终身黑白投资感悟 终身黑白 2021-04-15 18:42:54 👍赞 (0)















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终身黑白第477篇原创文章

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实盘:实盘往期统计
今天本来是想写你选我分析系列,但是前天晚上初步翻看资料的时候,发现大部分企业年报和一季报都还没发布,这个时间点有些尴尬,刚写完下周就出一季报信息又有变化,所以索性耐心等一下,等年报、一季报陆续发布我们再开始这个系列。

昨天持仓中格力发布了年报和一季报预告。由于只是业绩预告详细的数据也不多,只能简单看看。

2020年全年净利润221.75亿,同比下降10%,这个基本是预期当中,已经反映在股价上,所以我们看到今天格力并没有下跌,还逆市小幅上涨。

值得注意的是2020年四季度净利润竟然达到了84.76亿,历史上最好的四季度,甚至超过了2019年二、三季度旺季的净利润。

作为格力股东数据好自然开心,但是也别盲目乐观,单因为一个四季度数据不错就觉得格力彻底反转。格力这种有极强话语权的企业,想给经销商压点货让数据好看些,也不是什么非常难的事情。这个需要继续观察。至少也要等年报出来详细看一下。

2021年一季报数据虽然看似不错,营业收入320亿~365亿,2020年同期是209亿,净利润32~38亿,净利润同比上升106%~144%。

但这主要是因为去年因为新冠疫情基数低,如果按正常年份2019年营业收入是410亿,净利润56.72亿。2021年净利润38亿基本上和2017年净利润相当。

因为是业绩预告还没详细信息,预计可能和原材料上涨有一定关系。


总之格力虽然短期有困境,但是呢价格也体现了困境,去年下半年建仓格力的时候黑白说过,当时55元的价格就把格力当做一家空调龙头来买,至少也不会吃大亏,问题解决了找到新的发展方向这笔投资可以大赚,即使只安心做好空调梳理好渠道的格力也能给投资者带来一份稳健收益,去年赚了220亿的格力,3600亿市值,16PE,没必要过度担心。

总之在格力上不因持有就盲目乐观,但目前企业的困境基本也体现在了股价上,理性思考最差的结果我是可以接受的,大方向上也有好转的迹象,我会选择继续耐心持有。年报和一季报出来后我们再详细解读。

另外一个事情,昨天没有加仓宋城,前天晚上临睡前看了下没啥新消息出来,就估计到捡便宜渺茫了,如前天文中所说以宋城的估值不至于不计成本的暴跌,晚上也没有大的利空出现高开基本跑不了了。黑白本来的想法是估值不算贵,不理性的暴跌下,少量买点赚点情绪套利的钱,但是呢市场没给机会。

宋城我们因为15元已经买过,有连续暴跌就捡点便宜,没有就算了,估值上也没便宜到非买不可的地步。耐心等待吧。

最近一系列的企业突然跌停再次告诉我们一个道理,绕开深入了解基本面,单纯的因为走势去买企业,这条路成功概率是很低的。

上周五宋城大涨近5%,几乎创出了历史新高,很多人觉得趋势形成买了进去,本周一甚至还高开了一些,正当以为买到了趋势暗自窃喜的时候,第二天迎来的却是11%的下跌,这个时候如果不是真的了解企业慌不慌?

不卖吧,怕第二天继续跌,卖了吧,两天损失10%。好不容易咬牙卖出了,第二天又上涨了6%。

最近闪崩的企业很多,如果不是坚定的了解企业的价值,面对暴跌是很难做出一个理性的决策的,最后的结果很可能就是,一买他就跌,刚一卖他又涨,反复试错反复亏钱。当前这个阶段市场热度很低,我们就不要期望靠赚取短期热点,或者趋势形成赚钱了。

最后简单说说平安,平安三月保费依然不是很好,目前主要受几个因素影响。

首先寿险本身就在改革,代理人人数大幅下降,以前保险行业基本是靠不断新招代理人,啥水平的都要,代理人买一份,身边亲戚朋友在挖掘挖掘,但这种肯定是无法长期持续的,以后需要的是更专业的团队。

同时呢近几年网上保险销售平台兴起,最大的影响就是消费者的选择渠道多了,以前小保险公司代理人少网点少,话语权上没优势,即使产品极具性价比别人也不一定知道,现在有了网络平台,有专业的团队每天研究产品性价比,对行业龙头自然会有一些影响。

其次呢保险也算不上必需品,在经济较不稳定的时候需求量也会有所下降。

叠加以上三个因素,短期内平安的业绩应该还是不会很高。

当前平安1PEV基本上是15年至今历时最低,放眼近十年也是非常低估的位置了。

大逻辑上保险这个行业会消失吗?我认为不会,并且随着收入水平的提高,长期看保险的需求也会加大。

黑白个人平安买的比较早,是在16、17年保险上一次被唾弃的时候买入的,目前仓位已经不小,我会在70元以下开始加仓。


保险、银行、地产,是去年的三废,很多朋友期待他们今年能有所表现,但现实的结果是今年这三个行业依然表现一般。

有些朋友觉得低估就应该马上涨,实际上低估一两年不涨也是常有的事,尤其这种短期不被看好没有关注度的逆境企业,想在他们身上赚大钱的资本,就是比别人更有耐心,在无人问津的时候拿的住。

如何能做到拿的住,首先得真的认可逻辑,而不是因为很多人都说他便宜,其次呢尽量不要孤注一掷的押注,黑白如果只拿平安完全踏空这两年,心态也不会好。

我什么时候开始投资收益稳健的?是当我意识到自己输不起,我已经过了20出头每天口若悬河,夸夸其谈的年纪,家里没有多少钱让我反复的赔。

在这个时候我自然而然的就降低了对股市的预期,更多的是先保证不亏损,一年15%左右的收益我认为很好了。一旦降低了收益预期,这事就不那么难了。

在无人问津的时候买入低估的企业,等了两年赚了30%、40%其实也不低了,现实中有啥能给你这么高的收益率。

创业的时候,100万开了个店,第一年回本,第二年赚了30、40万,这已经是很不错的生意了,大部分时候开个店可能前两三年都在收回投资,后续才能开始赚钱。

只是一到股市我们对赚钱的期望就变高了。概率和赔率之间,我们往往被赔率吸引了,忽视了背后的概率。

以前黑白爱看球的时候也喜欢买买足彩,有一段时间欧洲杯,每次踢球大家就凑份子买几场比赛,刚开始大家就是图个热闹买点没难度的比赛,对了一起吃顿饭,错了每个人也亏不了一二十。

后来球队有个老哥觉得不过瘾,自己也买一些其他冷门比赛,强弱悬殊的比赛如果买弱队赢赔率就很高,一般小联赛容易爆冷,所以他就每天钻研澳大利亚联赛之类的。

当时还能在线购彩,老哥不会网上买,每次选了彩票都我让我帮他下注,有一次真的被他买中了,300多元4场还是5场竟然全爆冷了,中了2万多元,对于一个普通家庭这笔钱真的不少了。

老哥激动的早晨6点打电话,9点才能提现,7点就来我家了,完全可以理解老哥的心情,不小的一笔钱拿到手里才放心。

老哥也是敞亮人,随后周末踢球的时候请全队吃了顿好的,就此这事也就传开了。同时潜在的影响是,大家的风险偏好也就提高了。

几个比较有野心的老哥,不在满足于买买欧洲杯或者主流联赛,而是专攻冷门,甚至还找了一大堆资料每天围在一起研究,每次买的金额也不断加大,从几十几百变成几千几千的买。

结果如何呢?人可能会幸运一次,不会幸运一生。

在长达几个月的试错后,这几个老哥从刚开始的信心满满,每天开会讨论,到偶尔提起,最后的目标是回本就不在瞎搞,最终他们终于相信这事不靠谱,损失惨重不了了之。

实际上这件事就是典型的一个人的一次运气,把一个群体的潜在预期提高了,亲眼所见确实有人300元赚两万呀,就感觉这事可行,自己也忍不住试试。

股市有没有一个月翻倍的人,当然有,上亿参与者每天都有幸运儿,只是连续这样的人肯定没有,不然世界首富一定是他的,但是每天都有幸运的人出现,就每天都有人刺激着大家的预期。

我们因为某个人幸运,就觉得这事可行,自己也会幸运并以此去投资肯定是很难成功的,在股市赚钱首先我们要做一个靠谱的人。

降低投资预期,不期望靠短期的惊喜改变命运,而是靠长期的复利慢慢积累,把得到回报的预期时间,从每天变成年,甚至是两三年,你会发现其实并不难。

有些企业大多数人并不是不知道便宜,哪怕每次只是在沪深300估值历史百分位30%左右逐步买,超过60%逐步减,这么简单的一个逻辑也能获得不错的收益。

只是很多人的期望是一买就涨,并且想要很高的收益。

做一个靠谱的人,首先要保守,任何事情先要考虑风险,这就意味着在市场疯狂的时候,你可能会被风险偏好高的人远远的抛在身后,甚至会受到他们的冷嘲热讽,但这又有什么呢。

山上青松山下花,花笑青松不如它。有朝一日寒霜降,只见青松不见花。

高风险可能会短期快乐,但做一个靠谱的人才能长久,这世上聪明的人很多,靠谱的人却很少,大部分人总是有10分能力的时候,期望20分的回报,有20分能力的时候期望50分的回报,永远想得到能力以外的东西。

真正靠谱的人知道,虽然能力有大小,但能认清自我,只做自己可以掌控的事情,我们年轻的时候,可以逃避很多东西,一旦长大成人我们就要学会承担责任,家人把辛苦赚来的钱交给我们打理,这些钱是他们辛辛苦苦上班,舍不得吃穿省下来的,必须每一笔交易都深思熟虑。

做人有底线,规划有始终,遇事敢担当,出必有行,知道凡事无绝对,先想后路再执行,让我们加油,做一个靠谱的人,当别人提到我们的名字,首先想到的是放心。

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